Штучний інтелект: від бульбашки до реальності — інвестори стикаються з новими викликами та економічними ризиками

Інвестори починають хвилюватися через можливе «лопання» бульбашки штучного інтелекту, але виявляється, що найсерйозніші загрози для індустрії йдуть не тільки від самих технологій, а й від зовнішніх факторів — зокрема, тарифної політики.

Інвестори на межі розчарування

З самого початку розвитку ChatGPT, інвестори та аналітики почали обговорювати, чи не є штучний інтелект наступною «бульбашкою», як колись бум доткомів. Технологія генерувального AI, що стоїть за такими чат-ботами, як ChatGPT, Google Gemini та інші, безсумнівно, викликає великий інтерес, але чи відповідають ці очікування реальності?

З одного боку, AI дійсно має великий потенціал, і великі компанії, такі як OpenAI та Google, витрачають мільярди на його розвиток. Однак чим більше грошей вкладено, тим більше виникає запитань: як ці технології принесуть реальний прибуток?

Проблеми штучного інтелекту та зовнішні фактори

Перший квартал 2025 року став важким для акцій технологічних компаній, зокрема через нестабільність на ринку, спричинену торговими тарифами. Особливо сильно це вплинуло на AI-сектори, що стали менш привабливими для інвесторів. Наприклад, стартап CoreWeave, який займається хмарними обчисленнями для AI, нещодавно провів IPO, яке стало повним провалом, незважаючи на підтримку таких гігантів, як Nvidia.

Індекс Nasdaq 100, який в основному орієнтований на технологічні компанії, цього року знизився на 10,5% — це значно більше, ніж падіння ширшого індексу S&P 500.

Чи справді AI не дасть бажаного результату?

Попри деякі труднощі та сумніви, багато аналітиків вважають, що «бульбашка» штучного інтелекту ще не лопнула. «Ми вступаємо в етап розчарувань», — зазначає аналітик компанії D.A. Davidson Гіл Лурія, пояснюючи, що це не означає кінець для AI, а просто те, що його розвиток займе більше часу, ніж очікувалося. І хоча інвестиції в AI зменшуються, самі технології продовжують мати величезний потенціал, і більшість компаній, які вже вкладали великі суми, продовжуватимуть працювати над їх реалізацією.

Економічні загрози та невизначеність

Ще одним фактором, який сприяє охолодженню ринку, є невизначеність щодо майбутнього економічного становища, зокрема через торгові тарифи. Останні заяви таких компаній, як Alibaba та Microsoft, вказують на те, що попит на дата-центри, необхідні для AI-проєктів, може бути меншим, ніж очікувалося. Більше того, ринок споживчих товарів, який підтримував економіку США з 2020 року, демонструє ознаки слабкості. Це, разом з тарифною політикою, паралізує бізнеси та змушує компанії переглядати свої інвестиції.

Чи може це призвести до рецесії?

Найбільша невизначеність зараз пов’язана з тим, як будуть розвиватися події після того, як президент Трамп оголосить нові торгові тарифи. Економісти оцінюють ймовірність рецесії в США цього року на рівні 50/50, і навіть прихильники AI повинні враховувати цей фактор.

Усі ці фактори створюють для інвесторів складні умови. Деякі аналітики вважають, що зараз може настати «період розчарувань» для технологічного сектору в цілому, але в довгостроковій перспективі AI залишатиметься важливим напрямом, попри всі труднощі.

Майбутнє AI?

Незважаючи на всі труднощі, індустрія штучного інтелекту має великі перспективи, і навіть якщо інвестиції в неї зменшаться, більшість компаній, які вже вклали значні кошти, не зупиняться на досягнутому. Однак для того, щоб ці технології стали комерційно успішними, потрібно більше часу та зусиль, а також стабільніші економічні умови.

Авторка: Дар’я Бровченко

Джерело